大原雄介のエレ・組み込みプレイバック

停滞するIntel、差を縮めるAMD（2/4 ページ）

公開 2022年02月14日 09時01分

[TechFactory]

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　もっと危機的なのはDCGの不調であろうか。2021年度はわずかながら売り上げが落ちており、その一方でAMDは33億ドルから71億ドルと売り上げを倍以上に引き上げている。DCG＋IOTGで考えれば11億ドルほどの成長となるが、そのほとんどはIOTGの売り上げの伸びであることを考えると、こちらは明らかにAMDに激しく押されてマーケットを失い始めている、と見なしても良いかもしれない。

　もう少し子細に見ていきたい。Table 4はIntelのCCGの詳細である。Platform revenueはCPUとかチップセットなどの主力製品、Adjacent revenueはEthernetコントローラとかThunderbolt4コントローラなど周辺機器の売り上げと考えられる。Platform revenue、つまりCPUやChipsetなどに関してはきちんと一定の割合で売り上げが増えており、にもかかわらず2021年の売り上げが振るわなかった理由は、むしろその他の周辺回路向けの売り上げが実に13億ドルほど下がっているのが主な理由ということになる。その意味では、まだCPUやChipsetのビジネスそのものはそれほど傷んでいない、と見なせるかもしれない。OMRは営業利益率（Operating profit margin ratio）で、これで36.2％はかなり優秀な部類である。要するにCCGそのものはまだまだ十分ビジネスとして健全ということだ。

Table 4 IntelのCCGの詳細

　対するAMDのComputing and Graphics部門の詳細がTable 5である。売り上げそのものは2020年比で45％アップと大幅に改善されているが、営業利益率は22％ほどで、一般的に言えばかなり良いものの、Intelの30％後半には遠く及ばない、ともいえる。逆に言えばまだこのあたりは改善する余地がある、と見なすこともできるだろう。

Table 5 AMDのComputing and Graphics部門の詳細

　問題なのはDCGの方だ。DCGおよびIOTGの詳細をTable 6に示すが、2019年には営業利益率が43.6％と驚異的な数字で、間違いなくIntelの稼ぎ頭だった。ところが2021年には27.1％とついにCCGよりも低いところまで落ちてしまっている。こちらはCCGと異なり、Platform revenueの方も僅かながら下がっており、こちらは間違いなくビジネスが縮小している格好だ。なにせIOTGの方が営業利益率が高い、というの冗談になっていない。もちろんこれには訳があって、IOTGのみで言えば2021年度の営業利益率は26.1％程度でしかない。ところがMobileye部門が驚異の44％の営業利益率であって、これで底上げがなされた格好だ。ただMobileye部門はもともと10億ドル程度の売り上げだから、底上げといってもそれほど大きな効果はない。何にしても、このDCGの27.1％という粗利率はかなり危険な数字である。

Table 6 IntelのDCGおよびIOTGの詳細

　ではAMDは？というと、一度完全になくなったServer向けビジネスを再建している途中であることを考えると、既にComputing and Graphics部門を凌ぐ27.9％の営業利益率をたたき出しているのはある意味驚異的ですらある。

Table 7

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